¡118 billones de dólares! 118, seguido de 12 ceros. A eso asciende el stock financiero del mundo si incluimos depósitos bancarios, bonos públicos, títulos privados y acciones, según un informe de este año del McKinsey Global Institute. En 1993, la cifra era de 53 billones. En 1980, "apenas" 12 billones. Si se mantienen las tendencias actuales, el valor de los activos financieros globales llegará a 200 billones en el 2010.

¿Cómo se reparte semejante montaña de billetes y papeles? Veamos algunas de las principales características y tendencias del sistema.

¿El ocaso de los bancos?

Los bancos están perdiendo protagonismo como intermediadores financieros. Los mercados de capitales están en pleno crecimiento. En 1980, el 45% de los activos financieros estaba en poder de instituciones bancarias. Hoy, la cifra apenas roza el 30%.

¿Adónde están los papeles?

El 80% del capital se acumula entre los Estados Unidos, la zona del euro, Gran Bretaña y Japón. Estados Unidos tiene el 37% del stock financiero mundial: nada menos que 44 billones, esencialmente bajo la forma de deuda privada y acciones.

¿Quién sube?

Europa, de la mano del euro, y China, con su excepcional expansión, son las dos regiones con importancia creciente en los mercados financieros globales.

¿Quién baja?

El gran perdedor es Japón que, si bien posee el mayor stock financiero de Asia, se encuentra estancado debido a las dificultades que están enfrentando sus bancos.

¿Y América Latina?

Apenas posee el 2% del stock financiero global. Es un actor insignificante.

¿Qué pasa con el dólar? ¿Es verdad que está en decadencia?

Es pronto aún para firmarle el acta de defunción. Si bien su hegemonía está siendo erosionada por el euro, sigue dominando los mercados financieros. La mayoría de los bonos y acciones están denominados en moneda estadounidense y seguirán así por bastante tiempo.

¿Y la famosa globalización financiera?

Según McKinsey, ha perdido sentido hablar de mercados financieros nacionales. Cada vez más, los mercados se están integrando en una red global. Veamos algunas cifras... Residentes extranjeros son propietarios del 12% de las acciones de empresas norteamericanas, del 25% de la deuda corporativa y nada menos que del 44% de los bonos del Tesoro (mientras que en 1975, los porcentajes eran de 4, 1 y 20%).

Desde 1995, los flujos internacionales de capital se triplicaron. Hoy, ya ascienden a 4 billones de dólares anuales. Estos flujos refuerzan la interdependencia entre los mercados y manifiestan que, a pesar de las crisis financieras de la última década, los mercados de capitales globales siguen evolucionando hacia una integración total.

De la redacción de MATERIABIZ
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