Especial de Rofex para MATERIABIZ

Ante las fluctuaciones cambiarias, el exportador corre un gran riesgo cuando decide invertir sin conocer las condiciones futuras de venta. Su rentabilidad en pesos dependerá del tipo de cambio al momento de liquidar divisas.

¿Cómo estimar la rentabilidad de una inversión sin una mínima certeza del tipo de cambio futuro? ¿Cómo planificar a mediano y largo plazo?

Un mercado de futuros es fundamental como herramienta para limitar la incertidumbre y el riesgo en tiempos de tipo de cambio libre. En el agro, un productor posicionado a futuro puede decidir con mayor certeza si conviene arrendar más campo o comprar insumos para la próxima campaña. El exportador, por su parte, puede saber cuántos pesos cobrará en seis meses por un contrato denominado en dólares. El importador, por último, puede conocer hoy el valor del tipo de cambio para febrero del año que viene, fecha en que ha acordado cancelar una obligación en dólares con su proveedor de China.

Estos casos nos enseñan que las operaciones con futuros son fundamentales para cubrirse contra los nefastos efectos de las fluctuaciones cambiarias. En ausencia de este instrumento, una súbita depreciación (o apreciación), puede convertir un negocio que parecía prometedor en un tremendo fracaso.

Según la Futures Industry Association (FIA), que nuclea a más del 90% de los mercados de derivados del mundo, el volumen operado de futuros y opciones subió un 11,68% en 2005. Mientras que los derivados agrícolas, energéticos y metalíferos crecieron casi un 7% durante el año pasado, los derivados financieros se incrementaron en un 12% debido a la expansión de los mercados asiáticos.

El mundo incorpora cada vez más operaciones de futuros. La División Derivados Financieros de Rofex se inserta dentro de la tendencia de expansión global. En el último año, experimentó un crecimiento de 75%. Con estos guarismos, Rofex ascendió desde el puesto 29 al 28 en el ranking mundial de mercados de futuros que elabora anualmente la FIA, ubicándose por encima del Tokio International Financial Futures Exchange, del Italian Derivates Market y del Eurex US.

En definitiva, a medida que la Argentina transita una senda de crecimiento con un alto componente agroexportador, la limitación del riesgo se vuelve central. Y, en este esquema, la generalización de las operaciones con futuros adquiere un papel preponderante en garantizar la seguridad y previsibilidad de las inversiones.

Rofex
info@rofex.com.ar